По данным SMM, на 22 сентября суммарные «социальные» запасы алюминиевых слитков в основных зонах потребления КНР составили ≈638 тыс. т — без изменения к четвергу, но на +1 тыс. т неделя к неделе. Это «здоровый» баланс: поставки в хабы идут ритмично, а переработка удерживает высокую загрузку.
Нулевое изменение за день не означает слабости: сезонное оживление в даунстриме (упаковка, профиль, лист) помогает рынку «переваривать» приход слитка без заметного давления на спот-премии. Для экспорто-ориентированных сегментов важен ритм внутренних отгрузок: когда слиток быстрее уходит в прокатку/экструзию, свободный «быстрый» металл становится ценнее, и премии «к двери» реагируют быстрее, чем LME.
Складская карта при этом неоднородна: Восточный Китай тянет больше из-за концентрации потребления в электро- и строительных цепочках; Север и Юг балансируют за счёт перемещения между хабами. Если текущий темп сохранится, к началу октября вероятен мягкий нисходящий тренд запасов на сезонном пике заказов. Это поддерживает дисциплину цен на полуфабрикаты (лист/полоса/профиль).
Итог: биржевая цена может двигаться умеренно, но реальная себестоимость определяется именно премиями и логистикой до двери клиента — это главный драйвер на ближайшие недели.
Что это значит для рынка
- Для листа/профиля планируйте ранние брони и учитывайте премию «к двери» в сметах.
- Нестандартные размеры и точные допуски бронировать заранее — переналадка удлиняет окно.
- Импортные сделки считать по TCO (LME+премия+фрахт), не по «чистой» бирже.
