Физический рынок алюминия переживает нетипичную комбинацию: предложение стягивается, а спрос в упаковке/транспорте растёт. По данным FT, Midwest-премия в США поднялась на ~177% и превысила $0,70/фунт — максимум более чем за десятилетие, а LME-котировки с апреля прибавили около 17%.
Драйверы — ограничение прироста мощностей в Китае, медленное расширение плавки по миру и энергетический фактор в Европе. При низких складах на LME/SHFE рынок быстрее «перегревается» на потоках в отдельные регионы. Тарифная политика США усилила разброс премий между регионами и перетягивает металл: дорогая Америка «высасывает» быстрые партии, оставляя Азии и ЕС более волатильные окна.
На этом фоне даже нейтральные новости по биржевой цене не спасают от роста итоговой цены «к двери» — здесь срабатывают именно премии и логистика (фрахт/порт). Для тендеров это означает необходимость пересчёта TCO, а не слежения только за LME. Отдельный риск — высокая концентрация варрантов у одного из трейдеров на LME: при резких отгрузках доступность «вне очереди» может падать ступеньками, мгновенно отражаясь в премиях.
Базовый сценарий — удержание «дородовых» премий осенью и возможный рост при накладках в логистике; оптимистичный — стабилизация к декабрю при нормализации потоков и сезонном выравнивании спроса.
Что это значит для рынка
- Считать итоговую цену как LME + премия + логистика: премии двигаются быстрее биржи.
- Для срочных партий — ранняя бронь и гибкость по маркам/форматам, иначе риски задержек и переплат.
- В экспорт/импорт-сделках — внимание к региональному арбитражу: спреды между США/ЕС/Азией «гуляют».
