После летней турбулентности из-за угрозы пошлин США на рафинированную медь рынок постепенно стабилизируется: спотовые премии на CME вернулись к уровням «до испуга». Однако позиционирование фондов остаётся минимальным за десятилетие: участники сократили и длинные, и короткие позиции, опасаясь резких колебаний.
Дополнительную неопределённость создают рекордные запасы на CME и искажения арбитража между площадками, которые размывают «чистую картину» баланса. Пока политика США по тарифам выглядит непредсказуемо, многие деньги уходят в другие классы активов, а медь остаётся в режиме ожидания сигналов спроса.
Что это значит для рынка
- По латуни/бронзе (Cu-основа) — разумно планировать закупки партиями: локальные провалы ликвидности могут «подпрыгивать» премии.
- Для проектов с высокой долей меди в спецификациях целесообразна фиксация цены поэтапно (лотами) и проверка альтернатив (замены сплавов, сроки).
- Импортные поставки полуфабрикатов лучше бронировать с запасом по срокам: арбитраж между биржами может влиять на окна отгрузки.
